中邮证券买入新澳股份，纺织龙头价值重估的信号？

中邮证券发布研报，首次覆盖国内毛纺行业龙头企业新澳股份（股票代码：603889），并给予“买入”评级，这一动作引发市场关注，尤其是在纺织制造板块整体估值偏低的背景下，机构对细分领域龙头的青睐是否意味着行业拐点将至？本文将从新澳股份的基本面、行业格局、中邮证券的推荐逻辑以及潜在风险等多维度展开分析。

新澳股份：毛纺行业的隐形冠军

新澳股份成立于1991年，主营业务为毛精纺纱线的研发、生产和销售，产品广泛应用于高端服装、家纺等领域，公司凭借技术积累和产业链协同优势，已成为全球领先的毛纺供应商，客户包括优衣库、耐克、ZARA等国际品牌。

技术壁垒与产能优势
新澳股份的核心竞争力在于其全产业链布局，从羊毛采购到纺纱、染色、后整理，公司实现了垂直一体化生产，不仅保障了供应链稳定性，还显著降低了成本，其自主研发的“羊绒混纺”“可机洗羊毛”等技术填补了国内空白，成为高端品牌的首选合作伙伴。
业绩稳健增长
2023年三季报显示，公司实现营收31.5亿元，同比增长12%；归母净利润3.2亿元，同比增长18%，在纺织行业需求疲软的大环境下，这一表现凸显了其抗风险能力。

中邮证券在研报中提出三大核心观点：

行业集中度提升红利
国内毛纺行业长期处于“小散乱”状态，但环保政策趋严和消费升级倒逼中小企业退出，新澳作为头部企业有望通过并购整合进一步扩大市场份额。
海外市场拓展加速
公司近年来积极布局越南、柬埔寨等海外生产基地，规避贸易摩擦风险的同时，享受东南亚低成本劳动力红利，2023年海外营收占比已提升至35%，未来有望突破50%。
估值处于历史低位
当前新澳股份动态市盈率不足15倍，低于申万纺织制造行业平均20倍的水平，中邮证券认为，随着业绩持续释放，公司价值存在明显低估。